Tras más de un año de tensiones, en septiembre de 2008 se produce la definitiva eclosión de la crisis que hoy sacude a la economía internacional, la más grave desde 1929. Frente a los episodios de inestabilidad previos que jalonaron la década de los noventa, en este caso se trata de una crisis nacida en el corazón del sistema financiero más eficiente y sofisticado del mundo, cuyos efectos han alcanzado, aunque con intensidad desigual, a buena parte de los países del planeta, incluidos los pertenecientes al mundo en desarrollo. En los meses transcurridos desde entonces las autoridades, analistas y agentes económicos vienen debatiendo las reformas necesarias para que no vuelvan a repetirse los errores que han generado esta crisis.
Este libro ofrece una perspectiva general de los distintos retos a los que se enfrenta la reforma de la arquitectura financiera internacional. Combina el análisis de los problemas con las propuestas de actuación, pretendiendo con ello enriquecer el debate público sobre asuntos que, aunque con un inevitable contenido técnico, resultan cruciales para asegurar un adecuado equilibrio entre crecimiento económico y estabilidad. A lo largo de los próximos años el liderazgo político y la cooperación internacional serán esenciales para poder llevar adelante una exitosa reforma de la gobernanza financiera global. Este libro recoge un conjunto de contribuciones de destacados expertos en los principales aspectos de la reforma y aspira a ser una buena guía para evaluar dichos avances.
PRÓLOGO
Aurelio Martínez
Introducción
José Antonio Alonso, Santiago Fernández de Lis y Federico Steinberg
1. La reforma financiera internacional: de la crisis asiática a la crisis globalSantiago Fernández de Lis y Emilio Ontiveros
2. Legitimidad y representatividad del Fondo Monetario InternacionalFederico Steinberg
3. Coordinación macroeconómica internacional: difícil pero necesariaJosé Antonio Alonso
4. Los derechos especiales de giro y el sistema mundial de reservasJosé Antonio Ocampo
5. El papel de la financiación del FMI en la arquitectura fi nanciera internacionalMaría Jesús Fernández y Mario Delgado
6. Políticas reactivas, medidas regulatorias y sistema bancarioJosé María Roldán e Isabel Argimón
7. Disciplina de mercado y estabilidad fi nancieraJosé Luis Escrivá y Mayte Ledo
8. Implementación del enfoque macroprudencial en la regulación y la supervisión financierasClaudio Borio
9. La regulación y la supervisión financiera en la Unión EuropeaGonzalo García y David Vegara
Lista de acrónimos