El nacimiento del euro ha traído consigo una nueva etapa para la política monetaria de varios países europeos, los que conforman la denominada Área Euro, entre ellos España. Dicha política monetaria es la misión y la razón de ser del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), en su acepción de Eurosistema, compuesto por el Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales nacionales de los países de dicho área.
La gran relevancia de las nuevas instituciones monetarias europeas justifica y hace necesario el estudio en profundidad de su funcionamiento, su proceso de toma de decisiones, su organización, etc., aspectos todos ellos de los que se ocupa detenidamente este libro, junto con la estrategia de la política monetaria y los distintos instrumentos para ponerla en práctica.
El libro no puede dejar de lado aspectos prácticos estrechamente relacionados con la nueva política monetaria: el nuevo sistema de pagos transfronterizos, TARGET, cuyo conocimiento es fundamental para analizar con precisión dicha política, y los activos de garantía, necesarios para buena parte de las operaciones a través de las cuales el BCE proporciona financiación al sistema bancario.
La principal variable en la que se refleja la política monetaria son los tipos de interés, de cuya evolución en el Área Euro también se ocupa este libro, junto con el desarrollo en la práctica de las operaciones típicas de la política monetaria: subastas y facilidades de crédito y depósito, ofreciendo así una doble visión, teórica y empírica, de la misma. En definitiva, este libro pretende ser un completo manual de los aspectos que rodean la nueva política monetaria europea.
Prólogo
Capítulo 1. ¿Qué es el SEBC y cuáles son sus órganos rectores?
Capítulo 2. La estrategia de política monetaria del BCE
Capítulo 3. La instrumentación de la Política Monetaria
Capítulo 4. Activos de garantía en el marco de la política monetaria única
Capítulo 5. El Sistema TARGET
Capítulo 6. Evolución de los tipos de interés en el Área Euro durante los primeros meses de unión monetaria.
Cronología de la política monetaria
Anexo 1: El Boletín mensual del BCE
Anexo 2: Balance Semanal Consolidado del Eurosistema
Anexo 3: Calendario de subastas del BCE en 1999 y 2000
Anexo 4: El Mecanismo de Tipos de Cambio II
Anexo 5: El tipo de cambio del euro
Anexo 6: Publicaciones del IME/BCE
Glosario
Bibliografía