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Tras cerca de dos años de Unión Monetaria Europea, la desaparición del riesgo de cambio ha derivado en una mayor diversificación en la composición de las carteras de renta fija y, en especial, en Deuda pública. Un reflejo de esta tendencia generalizada en todos los mercados de Deuda pública del Área Euro está siendo el notable aumento de la proporción de activos emitidos por un país en manos de inversores no residentes.

Muchos han sido los cambios implementados por los distintos Tesoros y Agencias de gestión de la Deuda pública del Área desde la adopción del euro; la mayoría de ellos orientados a lograr una mayor homogeneidad tanto en las características de los instrumentos emitidos, como en los procedimientos de emisión y convenciones de mercado a escala paneuropea. Por otra parte, la lucha por la liquidez ¿factor clave en la determinación del coste de financiación de un emisor ha llevado a la práctica totalidad de emisores a racionalizar al máximo las políticas de gestión del saldo vivo en emisión. Ello se ha hecho, principalmente, a través de la concentración de la emisión en un reducido número de series benchmark, y mediante la realización de extensos programas de canjes y recompras de títulos.

El objetivo de esta publicación, patrocinada por el Tesoro español y realizada por el equipo de Analistas Financieros Internacionales, es contribuir a la divulgación del conocimiento de la estructura, funcionamiento, políticas de gestión del endeudamiento e instrumentos emitidos en los mercados de Deuda pública del Área Euro.

Prólogo

Capítulo I. El Mercado Español de Deuda Pública

Capítulo II. El Mercado Alemán de Deuda Pública

Capítulo III. El Mercado Austriaco de Deuda Pública

Capítulo IV. El Mercado Belga de Deuda Pública

Capítulo V. El Mercado Finlandés de Deuda Pública

Capítulo VI. El Mercado Francés de Deuda Pública

Capítulo VII. El Mercado Holandés de Deuda Pública

Capítulo VIII. El Mercado Irlandés de Deuda Pública

Capítulo IX. El Mercado Italiano de Deuda Pública

Capítulo X. El Mercado Portugués de Deuda Pública

Bibliografía